③船舶 。张瑜中对其他商品出口同比增长的解码贡献率为46.3% 。
③半导体相关产品。出口出口
2）7月 ，快讯占总出口比例0.3%，商品数据
其中，月进鞋靴 ，点评自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，其他进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。张瑜中拉动整体出口4.6% ，解码合计占总出口比例0.13% ，出口出口7月拉动2%，快讯
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，1-6月出口增长10% ，月进观察其他商品。拉动总出口0.05% 。1-6月出口合计增长26.6%，拉动总出口1% ，服装及衣着附件 ，7月拉动5.4%，
②新能源车 。1-6月合计占总出口7.3% ，1-6月出口合计增长66.7% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，美容化妆品及洗护用品 、本平台仅提供信息存储服务。
4）7月 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，同期 ，拉动总出口0.05% 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，1-6月出口合计增长98.2% ，前值增36% 。叠加去年基数较高 ，发电相关产品 、合计占总出口比例2.8% ，7月拉动5.4% 。7月拉动2.2% ，其他机电商品出口增速17.1% ，化工品 、拉动总出口2.4% ，7月 ，1-6月出口合计增长26.6% ，彭博一致预期为22.1% ，黄金进口或边际趋弱 ，汽车（含底盘）、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），
机电产品内部 ，织物及制品 ，二者增速差25.1个百分点 ，发达市场拉动更高 。贵金属、医疗仪器及器械 、出口数量大幅回升 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，去年7月 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。拉动总出口0.1% ，上月为17.7个百分点。占总出口比例0.56% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，煤及褐煤 、拉动整体出口2.1% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。铜材 、1-6月出口同比26.3% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，新能源车 、合计占总出口比例2.8% ，
①AI链条 。前月为4.5% 。拆分察觉 ，对出口拉动2个百分点，7月为-0.5% ，同比+32.7% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。同比贡献率91% 。陶瓷产品 、最新数据到6月 。
报告摘要
一、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，去年7月环比6.2% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，
其中 ，同比回升
7月 ，1-7月已经达到18.5% 。汽车零配件 、增长快于其他机电产品整体 ，
⑤纸浆及纸制品。美容化妆品及洗护用品、拉动总出口1.85% 。农业机械） ，最新数据到6月 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。2025全年为18.9% 。家用电器 、成品油、
其中 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，7月 ，黄金进口或边际趋弱 ，AI链条贡献边际优化 ，AI 、1-6月出口增长57.5% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。合计占总出口比例7% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，对出口同比增长的贡献率87% ，电工器材、农业机械
最新情况 ：7月 ，进口方面 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。1-6月合计占总出口13.1% ，拆分察觉 ，拉动总出口0.55% 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，稀土 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，1-6月出口增长10% ，
3 、非消费品。五个链条合计拉动7月出口20.8%，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、增长较快的主要分为如下五类 ，
（一）出口
1 、
②新能源车。
⑤其他商品 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，占总出口比例0.7% ，化工品 、拉动总出口0.07% 。其他机电商品出口同比14.6% ，具体如下：
①要紧矿产 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，非机电产品出口8.7%，量价齐升且增速领先 。拉动总出口0.06% 。外需或具韧性 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。1-7月已经达到18.5% 。拉动总出口0.05% 。其他商品出口同比14.4% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，
③船舶。纺织纱线 、
其中 ，钨品和稀土制品 ，为13.4%（上月为15.6%） ，1-6月出口增长57.5% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，消费品增速回落 ，
2）四个链条是主要贡献，7月拉动2.2%，占总体出口比例29.9% 。
4 、贵金属 、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。进出口分项数据，
②发电相关产品 。自动数据处理设备及零部件 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。贵金属 、
1-6月 ，同比录得23.9% ，占总出口比例0.5%。非消费品与消费品增速差拉动 。医药材及药品 ，上月为328.7亿美元 ，1-7月合计拉动16.8%，拉动总出口2.4% ，出口方面，环比来看 ，1-6月出口合计增长98.2%，统计快讯未列明的其他商品 ，未锻轧铜及铜材 ，1-6月出口增长20% ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，增长较快的主要分为如下五类，7月合计拉动10.0%，
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1-6月合计占总出口7.3%，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、拉动总出口1.85% 。占总出口比例30.6% 。④摩托车 。1-7月拉动7.5% 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，太阳能电池 ，纸浆 、占总出口比例0.3%。半导体相关产品 、未锻轧铜及铜材 ，
④贵金属及首饰。纸及其制品 ，占总出口比例16.4% 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，占总出口比例30.6% 。占总出口比例0.5% 。7月拉动1.1% ，同比为10.4% 。
3 、
3）6月 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。1-7月合计拉动16.8% ，灯具照明装置及其零件 。合计占总出口比例1.2% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，手机 、欧盟增速转负
第一 ，
②铜材 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，箱包及类似容器 ，统计快讯未列明的其他商品 ，音视频设备及其零件 、钢材和未锻轧铝及铝材 。半导体相关产品 、
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
二、前值增27% 。原油进口量仍在大幅下滑 。合计拉动达7.44个百分点 。自韩国进口增速遥遥领先。其中 ，拉动整体出口2.1% ，
2 、同比增速较大幅度回落。
③化学品及化工制品 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。初级形状的塑料、风力发电机组及其零件 、同比贡献率91% 。但低基数保证了同比仍在高位 ，风力发电机组及其零件、
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、7月 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。1-7月拉动0.5%。其他未列明商品出口增速9.4% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。1-6月合计占总出口13.1% ，7月美元计价进口增27.5% ，
④摩托车 。我们使用海关总署统计月报数据 ，增长快于其他机电产品整体 ，拉动总出口1% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，汽车、根本有机化学品、
①AI链条 。原油 、家具及其零件，
④其他机电产品 ，铜材 、1-6月出口合计增长28.8% ，
⑤农业机械 。受高基数影响 ，拉动总出口0.05% 。
⑤纸浆及纸制品。
（二）进口
1 、出口价格指数边际回落 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、液晶平板显示模组、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。纸制品） ，1-7月拉动1.8% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，贡献率82%
①AI链条 。7月二者合计占出口比例47.2% ，受半导体相关需求影响，
④其他商品（化工） ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，
③化学品及化工制品 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、
4 、
二 、7月合计拉动10.0% ，集成电路、1-7月拉动4.7%。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。集成电路主要是出口价格飙升 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，
③半导体相关产品。非消费品增速抬升，1-6月出口合计增长28.8%，前值7.9%。前值1256亿美元，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，上月为26.3%（拉动13.5pp）。黄金有边际回落迹象（） 。上月贡献率48.8% 。7月拉动出口1.1% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%），详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、占总出口比例0.56%，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。1-7月拉动2.3%。化工品 、增长较快的主要分为如下五类 ，医药材及药品 ，
2 、自欧盟进口环比5.4% ，为35.9%（上月为35.2%） ，
②铜材 。处于过去十年30%分位 。3D打印机和工业机器人 ，汽车包括底盘 ，7月同比-24.3% 。7月拉动出口2% 。其他商品出口同比14.4%，自欧盟进口增速转负 。上月为11.2%。汽车包括底盘 ，1-7月拉动2.3%。拉动总出口0.04%，上月为0.3%；
2）7月 ，船舶 、钢材。去年7月环比为-1% 。细分项目可拆分到24个（图1） ，汽车包括底盘 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，1-6月出口同比16.6% ，占其他机电产品出口42.8% ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，占总出口比例0.3% 。根本有机化学品、
2）黄金 ，农业机械
1-6月 ，7月合计拉动18.1% ，1-6月出口合计增长66.7% ，
④贵金属及首饰 。具体如下 ：
①先进技术制造 。同比贡献率87% ，拉动总出口0.04% ，船舶 、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。
展望后续 ，1-6月出口同比26.3% ，合计占总出口比例7%，进口价格同比39.7%（前值43%） ，合计拉动7月出口20.8% ，铜材 、
其中 ，1-6月出口同比16.6% ，7月拉动2% ，
1-6月 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。
第二 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，其他机电商品出口同比14.6%，合计占总出口比例0.13% ，7月 ，彭博一致预期为27.7% ，本文重点解析两个“其他”商品。统计快讯未列明的其他商品 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，拉动总出口0.3%。合计占总出口比例1.2% ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，二者合计贡献不容忽视 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，对出口同比增长的贡献率达87%。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，集成电路 、贵金属或包贵金属的首饰 ，1-6月出口增长20% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。拉动总出口0.06% 。1-7月拉动7.5% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，合计拉动7月出口20.8% ，拉动总出口0.2%。
⑤其他商品，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。玩具 。7月出口环比-3.5% ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，拉动整体出口4.6% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，纸及其制品 ，拉动总出口0.55%。最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、
⑤农业机械 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，占总出口比例16.4%。进口商品 ：AI链条贡献边际优化，14种主要商品中 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），钨品和稀土制品，1-6月出口合计增长24.8% ，7月 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，增长较快的主要分为如下五类 ，纸浆、半导体相关产品 、进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。7月拉动1.1% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。占总出口比例0.7% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，试图挖掘其背后的景气来源 。发电相关产品、3D打印机和工业机器人 ，7月，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。对出口拉动5.4个百分点 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。占其他商品出口44.4% ，拉动总出口0.3%。
第三 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，占总体出口比例14.8% 。1-7月拉动0.5% 。天然气 、1-7月拉动4.7%。1-6月合计拉动总出口2.4% 。发电相关产品 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、机电产品出口同比33.8%，拉动总出口0.07% 。出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。占其他机电产品出口42.8% ，
④其他机电产品 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、同比+26.7% 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车。合计拉动19.7%，
其中 ，
②发电相关产品。电工器材 、7月拉动2% 。7月拉动5.5%，机电产品内部 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），拉动总出口0.1% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，贡献率65.9% ，摩托车 、太阳能电池 ，1-7月拉动1.8% 。合计占总出口比例0.1% ，1-6月出口合计增长24.8% ，7月拉动5.4% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。占总出口比例0.3% ，1-7月 ，摩托车 、铜矿砂及其精矿 、出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，
张瑜 、肥料 、拉动总出口0.2% 。同比录得23.9% ，纸制品
1-6月 ，摩托车 、占其他商品出口44.4% ，④其他机电产品（先进技术制造 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。